El Gobierno nacional volvió a endurecer la política monetaria y dispuso un aumento de los encajes bancarios, en la previa de la licitación de deuda de este martes en la que buscará renovar $13,7 billones. El objetivo central es absorber la mayor cantidad posible de pesos y evitar que queden fondos líquidos que presionen sobre el dólar.
🔎 La medida del Banco Central
- Desde hoy los encajes bancarios suben 2 puntos porcentuales, y desde el 1° de septiembre el aumento será de 3,5 puntos.
- Estos encajes podrán integrarse con los títulos que se licitarán mañana, buscando atar a los bancos a la operación.
- De los $13,8 billones que se ofrecen, unos $4,8 billones ya están en poder del BCRA, lo que reduce la exigencia de renovación neta.
⚔️ La puja con los bancos
La tensión entre el Ministerio de Economía y las entidades financieras se profundizó desde la eliminación de las LEFI.
- El ministro Luis Caputo y el titular del BCRA, Santiago Bausili, presionan para que los bancos coloquen su liquidez en instrumentos de mayor plazo, en lugar de refugiarse en papeles de vencimiento diario.
- Los bancos, por su parte, reclaman mayor flexibilidad para manejar sus carteras y advierten sobre los riesgos de comprometerse a plazos más largos en un contexto de incertidumbre cambiaria e inflacionaria.
💵 Riesgo dólar: la gran preocupación
El Gobierno teme que una porción significativa de los pesos no renovados se vuelque directamente al mercado cambiario, alimentando la escalada del dólar.
- En el arranque de la semana, la divisa subió y cerró a $1.370 en el Banco Nación, quedando apenas $10 por debajo de su máximo histórico.
- Para el equipo económico, es clave evitar que “queden pesos en la calle” que puedan empujar al tipo de cambio aún más arriba.
📌 Claves a seguir en la licitación
- Nivel de adhesión de los bancos → determinará cuántos pesos quedan sueltos.
- Efecto en el dólar → un bajo nivel de renovación podría presionar al tipo de cambio y generar más volatilidad.
- Costo de financiamiento → se espera que el Gobierno deba convalidar tasas más altas para tentar a los bancos.
👉 En conclusión: el Ejecutivo juega una pulseada decisiva con los bancos para absorber liquidez y contener el dólar. La licitación de mañana será una prueba de fuego: si no logra renovar lo suficiente, el riesgo es que la presión cambiaria se dispare y la divisa rompa su récord histórico en cuestión de días.
