El Ministerio de Economía informó los resultados de la segunda y última licitación de deuda de agosto, en la que el Gobierno debía afrontar vencimientos por aproximadamente $4,5 billones.
La Secretaría de Finanzas recibió ofertas por $6,49 billones y terminó adjudicando $4,49 billones, cifra que permitió renovar prácticamente la totalidad de los compromisos que vencían.
“Esto significa un rollover de 100,26% sobre los vencimientos del día de la fecha”, informó la cartera que conduce Luis Caputo.
La LECAP concentró la mayor demanda 📈
El instrumento más demandado durante la operación fue la LECAP con vencimiento el 30 de noviembre de 2026, mediante la cual el Tesoro captó $3,29 billones.
La colocación se realizó con una tasa efectiva mensual (TEM) del 2,11% y una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) del 28,54%.
El resultado permitió al Gobierno cubrir los vencimientos sin generar un impacto significativo sobre la cantidad de pesos disponibles en el sistema financiero.
La licitación tuvo un efecto neutro sobre la liquidez 🏦
Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, explicó que el volumen adjudicado fue prácticamente equivalente a los vencimientos que debía afrontar el Tesoro, por lo que la operación tuvo un efecto directo neutro sobre la liquidez.
“Al haber resultado una colocación prácticamente equivalente al nivel de vencimientos en pesos, el efecto directo de la licitación sobre la liquidez del sistema financiero resulta neutro”, señaló.
El economista aclaró que la disponibilidad de pesos continuará dependiendo de otros factores, entre ellos la actividad en la ventanilla de pases y las operaciones realizadas en el mercado secundario.
Sin embargo, destacó que el resultado de la licitación evita un impacto inmediato de absorción o expansión monetaria sobre las tasas de interés de corto plazo.
El Tesoro también captó US$50 millones 💵
La licitación incluyó además la reapertura del Bono del Tesoro Nacional en dólares con vencimiento en octubre de 2029, mediante el cual se adjudicaron US$50 millones.
El instrumento pagó una TIREA del 8,72% y una tasa nominal anual (TNA) del 8,39%.
Los dólares obtenidos serán incorporados a las cuentas del Tesoro Nacional de cara a las próximas obligaciones de deuda.
En esta oportunidad, el equipo económico decidió reducir el monto máximo disponible para la colocación del bono en dólares, modificando la estrategia utilizada en operaciones anteriores.
La decisión se produjo en un escenario caracterizado por una menor demanda de divisas y una moderación en el ritmo de compra de reservas por parte del Banco Central.
Economía evitó pagar mayores tasas
Ritondale destacó que el Tesoro decidió no aceptar las exigencias de mayores rendimientos que aparecieron en un contexto de mayor cautela en los mercados internacionales de bonos.
“El Tesoro evitó convalidar exigencias de mayores rendimientos ante la cautela en el mercado global de bonos, logrando una colocación acotada y alineada a la prudencia que primó en la licitación”, explicó.
De esta manera, Economía logró renovar la totalidad de los vencimientos previstos sin provocar alteraciones significativas sobre la liquidez del sistema financiero.
Todos los resultados de la licitación 📋
La LECAP en pesos con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 concentró $3,29 billones, con una TEM del 2,11% y una TIREA del 28,54%.
La Letra del Tesoro ajustada por CER con vencimiento el 29 de enero de 2027 adjudicó $0,65 billones, con una TIREA CER del 4,51%.
Por su parte, la Letra vinculada al dólar con vencimiento el 30 de septiembre de 2026 captó $0,23 billones, con una TIREA del 7,33%.
La nueva Letra vinculada al dólar con vencimiento el 30 de octubre de 2026 consiguió otros $0,32 billones, con una TIREA del 6,1%.
Finalmente, el Bono del Tesoro en dólares al 6% con vencimiento el 31 de octubre de 2029 permitió captar US$50 millones, con una TIREA del 8,72% y una TNA del 8,39%.
Con estos resultados, el Gobierno consiguió un rollover del 100,26%, superando levemente los vencimientos previstos y cerrando la última licitación de agosto con una renovación prácticamente total de la deuda en pesos.
