La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la tercera revisión del programa vigente con la Argentina, un paso fundamental para que el Gobierno pueda acceder a un nuevo desembolso de US$900 millones.
La delegación estuvo encabezada por Joyce Wong y permaneció durante diez días en Buenos Aires, donde analizó el cumplimiento de las principales metas establecidas en el programa respaldado por el Servicio Ampliado del FMI (SAF).
“Una misión técnica del FMI encabezada por Joyce Wong, en el marco de la tercera revisión del programa respaldado por el Servicio Ampliado del FMI para Argentina, concluyó el martes en Buenos Aires”, informó el organismo.
Aunque la visita presencial terminó, las conversaciones entre el Gobierno y el Fondo continuarán por los canales habituales. El próximo paso será la elaboración y presentación del informe técnico, conocido como staff report, que posteriormente deberá ser analizado por el Directorio Ejecutivo del organismo.
La administración nacional confía en obtener la aprobación y acceder a los US$900 millones, aunque todavía resta completar el proceso formal dentro del FMI.
💰 Qué falta para que Argentina reciba los US$900 millones
La finalización de la misión técnica no implica que el desembolso se produzca automáticamente.
Después de las reuniones mantenidas en Buenos Aires, el personal técnico del Fondo debe terminar de elaborar el staff report, documento en el que se analiza el desempeño del programa y el cumplimiento de los compromisos asumidos.
Posteriormente, el informe será elevado al Directorio Ejecutivo del FMI, que tendrá la responsabilidad de aprobar la revisión.
Solo después de esa instancia podrá habilitarse el desembolso de aproximadamente US$900 millones contemplado en el acuerdo.
El Gobierno considera que el proceso podrá completarse sin mayores inconvenientes y espera que los fondos permitan reforzar la posición en moneda extranjera del Banco Central.
🏦 El desembolso llega después de un pago de US$800 millones
La revisión se produce además después de que la Argentina realizara el viernes pasado un pago de aproximadamente US$800 millones.
Por ese motivo, la eventual llegada de los US$900 millones permitiría compensar el reciente egreso y fortalecer las disponibilidades en dólares.
La evolución de las reservas continúa siendo uno de los componentes centrales del acuerdo, junto con el resultado fiscal y la política cambiaria.
Durante los diez días de trabajo en Buenos Aires, los técnicos del Fondo revisaron precisamente el desempeño de estas variables para determinar el grado de cumplimiento del programa.
💵 El Banco Central compró más de US$14.200 millones
Uno de los datos destacados de la revisión corresponde a la compra de divisas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
El programa había establecido para 2026 una pauta anual de compras de aproximadamente US$10.000 millones.
Sin embargo, el Banco Central acumuló adquisiciones por más de US$14.200 millones, lo que representa un sobrecumplimiento superior a los US$4.200 millones respecto del objetivo previsto.
El resultado cambiario aparece así como uno de los puntos en los que el Gobierno muestra un desempeño superior a las referencias establecidas originalmente en el programa.
📈 Las reservas también estarían por encima de la meta
Otro de los objetivos analizados durante la tercera revisión fue la acumulación neta de reservas internacionales.
Para 2026, el programa estableció una meta de aproximadamente US$8.000 millones.
Estimaciones de la consultora Analytica ubican el resultado en torno a los US$9.000 millones, por lo que el Banco Central se encontraría por encima de la referencia fijada para el período.
El desempeño de las reservas resulta especialmente relevante debido a que su fortalecimiento constituye uno de los principales compromisos incluidos en el programa con el organismo multilateral.
📊 Las cuentas fiscales, el punto más ajustado de la revisión
El escenario aparece más ajustado cuando se analiza el cumplimiento de las metas fiscales.
Para 2026, el programa establece que la Argentina debe alcanzar un superávit primario equivalente al 1,4% del Producto Interno Bruto (PBI).
Durante el primer semestre del año, el Gobierno consiguió un resultado primario positivo equivalente al 0,6% del PBI.
La meta establecida para ese período era del 0,7% del PBI, por lo que el resultado quedó 0,1 puntos porcentuales por debajo del objetivo semestral.
Esta diferencia convirtió al frente fiscal en uno de los puntos que concentró la atención durante las conversaciones entre los funcionarios argentinos y los representantes del FMI.
⚠️ El Gobierno no descarta pedir un waiver
En las últimas horas, el vocero presidencial, Adrián Ravier, sostuvo que el Gobierno cumplió con las metas contempladas en el convenio con el Fondo.
Sin embargo, tampoco descartó que eventualmente sea necesario solicitar un waiver por algún desvío.
En los programas del FMI, un waiver es una dispensa que puede permitir que una revisión continúe pese al incumplimiento de un determinado criterio de desempeño, siempre que el Directorio considere justificadas las circunstancias y evalúe las medidas adoptadas para corregir el desvío.
Por el momento, el Gobierno espera conocer el contenido definitivo del informe técnico antes de determinar si será necesario recurrir a este mecanismo.
🇦🇷 Qué evaluó el FMI durante los diez días en Buenos Aires
La misión encabezada por Joyce Wong permaneció durante diez días en la Argentina y concentró sus reuniones en los principales indicadores vinculados con el programa.
Entre los aspectos analizados estuvieron la acumulación de reservas, las compras de divisas del Banco Central, el resultado fiscal y la evolución de las principales variables macroeconómicas.
La revisión permite al organismo determinar si el programa continúa dentro de los parámetros acordados y, eventualmente, proponer modificaciones o dispensas cuando existen desvíos respecto de las metas originales.
La finalización de las reuniones presenciales marca ahora el comienzo de la última etapa del proceso.
🔎 Qué pasará ahora con la tercera revisión
Con la misión técnica finalizada, las negociaciones continuarán entre las autoridades argentinas y el equipo del FMI mientras se completa el informe correspondiente.
El paso decisivo será la llegada del staff report al Directorio Ejecutivo.
Si la tercera revisión obtiene finalmente el visto bueno, Argentina quedará habilitada para recibir los US$900 millones previstos en el programa.
El Gobierno apuesta a que el sobrecumplimiento registrado en la compra de divisas y la evolución de las reservas compensen las dificultades observadas en el frente fiscal.
Mientras tanto, la posibilidad de solicitar un waiver permanece abierta ante eventuales desvíos en las metas.
La decisión definitiva quedará ahora en manos del Directorio del Fondo Monetario Internacional, cuya aprobación será necesaria para liberar el próximo desembolso y completar formalmente la tercera revisión del acuerdo con la Argentina.
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