Las definiciones del presidente Javier Milei sobre el pago de compromisos con organismos multilaterales mediante la liquidación de activos del Estado pusieron al mercado en modo radar. Desde entonces, cada movimiento de las compañías bajo control oficial es leído como una señal política y financiera, y una de las más observadas es Metrogas, la mayor distribuidora de gas natural del país.
📉 En paralelo, el Gobierno intenta instalar la expectativa de una baja de la tasa de interés y, con ella, del riesgo país, para abaratar el costo de financiamiento a futuro. En ese marco, crece la apuesta oficial a que algún jugador internacional del mercado gasífero decida traer divisas a la Argentina, no solo para invertirlas, sino para “hundirlas” en infraestructura: caños, tubos y maquinaria.
💬 El propio Presidente confirmó ante inversores que se pagarán los intereses de la deuda y que los compromisos con organismos multilaterales se afrontarán con ventas de activos estatales. Y allí aparece el dato clave de las últimas horas: YPF inició formalmente el proceso para vender su participación mayoritaria en Metrogas, privatizada hace 32 años.
🏦 Para llevar adelante la operación, la petrolera eligió a un peso pesado de Wall Street: Citigroup. El banco deberá salir a buscar oferentes por el 70% del capital accionario de la distribuidora, con un objetivo de u$s 700 millones por la operación.
📊 Hoy YPF posee el 100% de las acciones Clase A de Metrogas (51% del capital social) y además un 38,7% de las acciones Clase B, equivalente a otro 19%. En total, controla cerca del 70% de la compañía. Desde la petrolera explican que para darle viabilidad a la venta es clave extender el plazo de concesión, condición que consideran indispensable para atraer compradores.
⏱️ “Queremos vender Metrogas lo antes posible”, afirmó Horacio Marín, presidente de YPF, al hablar ante inversores semanas atrás. Según explicó, una vez asegurada la extensión de la concesión, la instrucción es avanzar rápidamente con la desinversión.
♟️ En este tablero también juegan los accionistas minoritarios, entre ellos Integra Gas Distribution LLC, el ANSES y una porción de acciones que cotiza en la Bolsa de Buenos Aires, tanto Clase A como Clase B. Mientras tanto, Citigroup ya comenzó a firmar acuerdos de confidencialidad con potenciales interesados.
⚖️ Hay además un actor institucional clave: la Procuración del Tesoro de la Nación, que deberá dar el aval final para extender la licencia de Metrogas hasta 2047. Sin ese paso, la operación difícilmente avance.
📌 Para YPF, dentro del Plan 4×4, Metrogas representa el último gran activo pendiente de desinversión, luego de haber concretado recientemente la venta de su 50% en Profertil y de su mayor activo en campos maduros, Manantiales Behr.
⚠️ Mientras este esquema se despliega, un factor genera inquietud en la petrolera y en el mercado: la proyección de una baja en los precios del crudo para 2026, un escenario que podría condicionar ingresos futuros y apurar aún más la estrategia de venta de activos.
